EigenLayer là gì? Thổi bùng xu hướng Restaking

1. EigenLayer là gì? 

EigenLayer là giao thức Restaking giúp mở khóa thanh khoản cho tài sản như ETH, LST (stETH, rETH,…), LP ETH và LST (ETH-stETH, ETH-rETH,…). Cụ thể người dùng có thể kiếm lợi nhuận bằng cách gửi tài sản trực tiếp vào Eigen hoặc thông qua các giao thức Liquid Restaking. Và Validator trên chuỗi Ethereum có thể tham gia cung cấp dịch vụ trên EigenLayer để kiếm thêm nguồn thu. 

Trong khi các dự án sử dụng dịch vụ của EigenLayer sẽ phải trả phí dịch vụ. Khoản phí này được phân phối lại cho người dùng và Validator. 

Điểm nổi bật của dự án: 

• Mở khóa thanh khoản cho tài sản ETH, LST giúp người nắm giữ có thể kiếm lợi nhuận thông qua việc tái đặt cược. 

• EigenLayer cho thuê trình xác thực để vận hành các dự án như Layer 1, Layer 2, Bridge, Oracle, DeFi,… với độ bảo mật cao nhờ cổ phần từ Restaking. 

• Cung cấp dịch vụ cho thuê trình xác thực được bảo mật bằng lượng cổ phần hơn 15 tỷ USD từ các tài sản đặt cược trên EigenLayer. Được tin dùng bởi nhiều dự án lớn như AltLayer, Espresso, Omni Network, Hyperlane, Celo, Mantle, Movement,… 

• EigenLayer huy động được hơn 164 triệu USD từ các quỹ đầu tư lớn như A16z, Coinbase, Polychain Capital, Blockchain Capital,… 

2. Sản phẩm của EigenLayer là gì? 

2.1 Sản phẩm 

Sản phẩm của EigenLayer phục vụ cho các đối tượng như sau:

• Đối với người dùng: Cho phép gửi tài sản ETH, LST để kiếm lợi nhuận, đồng thời tài sản đó sẽ được dùng làm cổ phần để tăng cường bảo mật cho AVS của EigenLayer. Tuy nhiên, việc restake trực tiếp trên EigenLayer sẽ bị khóa thanh khoản và mất thời gian chờ ít nhất 7 ngày để rút tài sản nên các giao thức Liquid Restaking ra đời để giải quyết những hạn chế này. 
• Đối với các dự án: Cung cấp dịch vụ cho thuê trình xác thực (AVS) để vận hành các Blockchain, Oracle, Bridge, DA, DeFi,… 
• Đối với Validator trên Ethereum: Cung cấp cơ sở để các Validator có thể đăng ký tham gia vận hành một hoặc nhiều AVS trên EigenLayer để kiếm phần thưởng. 

Mô hình kinh doanh của EigenLayer là cho thuê AVS, trong khi đó các dự án hay nhà phát triển sử dụng AVS sẽ trả phí dịch vụ. Và khoản phí này sẽ được phân phối lại cho Restaker và Operators (người vận hành). 

Hiện đang có 9 AVS đã đi vào hoạt động và 50 AVS đang trong giai đoạn phát triển trên EigenLayer. Những cái tên nổi bật như: EgenDA, Lagrange, Brevis, AltLayer, eoracle, Xterio, Omni Network, Automata, Lagrange, Witness Chain. Trong đó, EigenDA là lớp DA được phát triển bởi EigenLayer có cổ phần lớn nhất với gần 3 triệu ETH. 

2.2 Công nghệ 

EigenLayer chấp nhận các tài sản như ETH, LST để restake vào các AVS nhằm tăng cường bảo mật cho trình xác thực. Ngoài ra, dự án còn phát triển lớp bảo mật chung cho các AVS thay vì đứng riêng lẻ. Điều này khiến việc tấn công AVS trở nên đắt đỏ và khó khăn hơn. 

Ví dụ: Giả sử các trình xác thực trên Ethereum đang có cổ phần trị giá 10 tỷ USD đều tham gia vận hành các AVS trên EigenLayer. Có 3 AVS và mỗi AVS có cổ phần trị giá 1 tỷ USD. Nhưng vì được xếp chung vào lớp bảo mật của EigenLayer mà để tấn công 1 AVS thì Hacker cần có chiếm hơn 50% cổ phần tức hơn 6.5 tỷ USD, cũng tức là số tiền có thể tấn công cả hệ thống thay vì chỉ mất hơn 500 triệu USD để tấn công AVS nếu đứng riêng lẻ. 

2.3 Cấu trúc 

Các thành phần chính cấu tạo nên EigenLayer gồm: 

• Ethereum: Mạng lưới Validator có độ bảo mật cao nhất thị trường hiện tại, các Validator này có thể đăng ký vận hành AVS trên EigenLayer để kiếm thêm lợi nhuận. 
• Staker: Người restake ETH và LST vào AVS hay còn được gọi là ủy quyền cổ phần cho người chạy các dịch vụ xác thực
• Operators: Người vận hành là các đơn vị giúp chạy phần mềm AVS được xây dựng trên EigenLayer. Người vận hành thực hiện các nhiệm vụ xác thực cho AVS, góp phần đảm bảo tính bảo mật và tính toàn vẹn của mạng.
• AVS Developers: Nhóm phát triển xây dựng dịch vụ AVS. 
• AVS Consumers: Là các dịch vụ được xây dựng trên giao thức EigenLayer nhằm tận dụng tính bảo mật chung của Ethereum. Bất kỳ hệ thống nào sử dụng AVS để xác minh, chẳng hạn như Sidechains, Rollup Chains, DA Layer, Oracle, Bridge,… 

3. Tiềm năng và rủi ro của EigenLayer là gì

3.1 Tiềm năng 

Sản phẩm Restaking của EigenLayer thu hút người dùng nhờ mức APR hấp dẫn khoảng  10% đến 30% từ phần thưởng Staking Reward và Restaking Reward. Ngoài mức lợi nhuận cố định này thì người dùng còn nhận lại Token LRT để tiếp tục sử dụng trong thị trường DeFi khi restake thông qua các giao thức Liquid Restaking. Chưa kể là cơ hội airdrop từ các dự án trong hệ sinh thái EigenLayer và từ chính EigenLayer.

Chỉ có khoảng 27% nguồn cung ETH đang được Stake, còn lại khoảng 73% tương đương 275 tỷ USD ETH ngoài lưu thông, chưa kể dòng tiền lớn từ mảng Liquid Staking, ước tính trị giá 47 tỷ USD. Với lượng thanh khoản dồi dào này thì Restaking sẽ là mảnh đất màu mỡ cho các dự án như EigenLayer khai thác. 

3.2 Rủi ro     

Khi sử dụng các sản phẩm và dịch vụ của EigenLayer thì một số rủi ro có thể xảy ra như sau: 

• Slashing: Vì người dùng ủy quyền cổ phần của họ cho AVS, nên khi AVS có hành vi xấu thì cổ phần sẽ bị cắt giảm, gây thiệt hại lớn cho người ủy quyền. 
• Ảnh hưởng Ethereum: Rủi ro này được Vitalik Buterin, cha đẻ của Ethereum chia sẻ trong một bài Blog của mình. Ông cho rằng việc Validator trên Ethereum tham gia quá nhiều nhiệm vụ bên ngoài có thể dẫn đến việc quá tải cho trình xác thực. Ngoài ra, lợi nhuận ngoài chuỗi hấp dẫn hơn cũng làm giảm động lực để thực hiệm nhiệm vụ chính là xác thực cho Ethereum.
• Giao thức bị tấn công: Công nghệ bảo mật của EigenLayer rất tốt nhưng vẫn có khả năng bị tấn công, tuy xác suất xảy ra rất thấp. Đặc biệt là các giao thức Liquid Restaking cung cấp thanh khoản cho EigenLayer có thể tồn tại lỗ hổng, gây thiệt hại cho người dùng.

Đọc thêm: Symbiotic là gì? Thách thức ngôi vương của EigenLayer

4. Đội ngũ phát triển EigenLayer 

Đội ngũ của EigenLayer rất hùng hậu với hơn 60 thành viên có năng lực và nhiều kinh nghiệm trong ngành. Một số thành viên chủ chốt như sau: 

• Sreeram Kannan (Founder – Chief Executive Officer): Ông tốt nghiệp Tiến sĩ ngành Viễn thông, sau đó ông tiếp tục nghiên cứu tại University of California và hiện tại là Phó giáo sư nghiên cứu công nghệ chuỗi khối ở University of Washington. 

• Chris Dury (Chief Operating Officer): Ông tốt nghiệp Cử nhân Kinh tế và có kinh nghiệm từng làm giám đốc điều hành cho GetJar Inc, tổng giám đốc Amazon Web Services. 

• Sid Sanyal (Head of Engineering): Ông có kinh nghiệm làm trường phòng cấp cao cho Amazon Web Services và giám đốc kỹ thuật cho Protocol Labs, Facebook. 

• Scott H Conner (Director, Protocol Development): Ông có kinh nghiệm nhiều năm làm giám đốc kỹ thuật cho Amazon, Coinbase, Protocol Labs. 

• Ethen Pociask (Engineer): Ông từng làm kỹ sư bảo mật cho Coinbase và tham gia sáng lập Shadow (dự án giúp tiếp cận dữ liệu onchain huy động được 9 triệu USD được dẫn đầu bởi Paradigm). 

Đội ngũ của EigenLayer rất hùng hậu và tài năng. Họ là những giáo sư, kỹ sư có nhiều kinh nghiệm trong lĩnh vực, đặc biệt là đã từng làm quản lý cho các công ty lớn như Amazon, Facebook, Coinbase, Consensys,… 

5. Nhà đầu tư 

EigenLayer huy động được tổng cộng hơn 164 triệu USD qua 3 vòng gọi vốn sau: 

• 22/08/2022: Vòng Seed huy động 14.5 triệu USD được dẫn đầu bởi Polychain Capital và Ethereal Ventures, cùng sự tham gia của một số quỹ như Robot Ventures, Figment Capital, P2P Validator,… 

• 28/03/2023: Vòng Series A huy động 50 triệu USD với định giá 500 triệu USD được dẫn đầu bởi Blockchain Capital và sự tham gia của Polychain Capital, Coinbase Ventures, Electric Capital, Hack VC. 

• 22/02/2024: Quỹ hàng đầu thị trường A16z đầu tư 100 triệu USD với định giá hàng tỷ USD vào dự án trong một vòng riêng. 

EigenLayer huy động được số tiền rất khủng với hơn 164 triệu USD, riêng A16z đã đầu tư 100 triệu USD vào vòng gọi vốn gần nhất với định giá lên đến hàng tỷ USD. 

6. Tokenomics 

6.1 Thông tin Token

6.2 Token Allocation và Token Vesting 

Mã thông báo EIGEN sẽ có tổng cung là 1.67 tỷ Token khi ra mắt và được phân bổ như sau: 

• Investors (29.5%): Phân bổ dành cho các nhà đầu tư, khóa trong 1 năm sau đó trả 4% mỗi tháng trong hai năm tiếp theo.
• Early Contributors (25.5%): Phân bổ cho các nhà phát triển dự án, khóa trong 1 năm sau đó trả 4% mỗi tháng trong hai năm tiếp theo.
• Community Initiatives (15%): Phần thưởng dành cho các sáng kiến từ ​​​​cộng đồng trong tương lai. 
• Ecosystem Development (15%): Quỹ phát triển hệ sinh thái.  
• Staking Airdrop (15%): Phân bổ này được chia ra 5% Airdrop cho những người tham gia Stake nhận Point từ ngày 15 tháng 3 năm 2024 trở về trước, 10% còn lại sẽ thưởng cho những người Stake Token EIGEN vào EigenDA và các AVS khác sau khi listing. 

6.3 Token Use Case 

Token EIGEN được sử dụng để quản trị và đặt cược vào các AVS kiếm phần thưởng phí dịch vụ. 

6.4 Dự đoán giá sau niêm yết 

EigenLayer là dự án đi đầu trong mảng Restaking nên chưa có những dự án đối thủ xứng tầm để so sánh. Tuy nhiên, chúng ta có thể sử dụng các giao thức Liquid Restaking mới list Token trên Binance gần đây là EtherFi để làm thước đo so sánh với EigenLayer.  

Đánh giá sẽ dựa vào 2 tiêu chí là TVL và định giá của các dự án Liquid Restaking để đưa ra dự đoán về định giá của EigenLayer sau khi niêm yết. Với TVL hiện tại của EigenLayer là 15.3 tỷ USD và tổng cung EIGEN là 1.67 tỷ Token. 

EtherFi có TVL 4 tỷ USD và định giá (FDV) 4 tỷ USD thì suy ra định giá của EigenLayer rơi vào khoảng 15.3 tỷ USD và EIGEN sẽ có giá giao dịch 9 USD. Vị thế của EigenLayer hiện tại thì mức giá từ 9 USD, thậm chí vượt 10 USD là con số khá hợp lý so với dự án đang có TVL và lượng người dùng khủng hiện tại.

Mặt khác, EIGEN cũng đang được giao dịch trên thị trường Pre-market như Whales Market và Aevo lần lượt là 8.3 và 9 USD, khá khớp với dự đoán nêu trên.

7. Roadmap 

Update… 

8. Kênh thông tin của EigenLayer 

https://linktr.ee/eigenlabs 

9. Tổng Kết

EigenLayer là dự án có tiềm năng rất lớn để khai phá mảnh đất màu mỡ mang tên Restaking. Đây là mảng sôi động bật nhất trong DeFi với những dự án hot trong hệ sinh thái như KelpDAO, Puffer Finance, Renzo protocol,… Tổng EigenLayer đạt được mốc TVL 16 tỷ USD chỉ gần 1 năm xuất hiện trên thị trường. Cùng với sự kiện ra mắt Token EIGEN sắp tới cũng như Airdrop cho cộng đồng thì EigenLayer sẽ là điểm nổ lớn của mảng Restaking nói riêng và thị trường DeFi nói chung. 

 Miễn trừ trách nhiệm: 5Money khuyến cáo người đọc phải trang bị kiến thức sâu sắc về thị trường Crypto trước khi tham gia đầu tư. Thông tin trong bài viết không được xem là lời khuyên tài chính, 5Money không chịu trách nhiệm với bất kỳ quyết định đầu tư nào của các bạn.

Tham gia Cộng đồng 5 Phút Crypto để thảo luận về kiến thức và kinh nghiệm đầu tư nhé!